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盈利下行：经济数据中已埋伏笔。经济存在下行压力已成为市场一致预期，但是对于企业盈利下行的节奏市场仍存在分歧。我们认为，近期公布的经济数据已埋下伏笔，企业盈利下行才刚刚开始。第一，2018年12月31日公布的PMI数据有几大特点：1）12月为49.4跌破荣枯线；2）量价齐跌，新订单分项从50.4下滑至49.7，出厂价格分项从46.4下滑至43.3。第二，工业企业利润增速从8月以来快速下滑，11月工业企业利润增速达-1.8%，时隔三年再次转负。而从历史上看，工业企业利润增速与A股盈利增速相关性较强。我们认为，经济数据下行趋势正在进行之中、未到转折之处，映射到企业盈利上，业绩下行才刚刚开始，盈利底部要到2019年下半年才能确认。

日前，浙江苍南警方破获一起网购“差评”后遭遇“呼死你”骚扰的案件，通过分析研判、追溯打击，挖出一个集程序制作、源码破解、软件分发、软件代理、实施“轰炸”等各环节于一体的犯罪团伙，控制15名涉案人员。警方表示，近年来，利用“通讯轰炸”恶意呼叫骚扰，实施打击报复、敲诈勒索、强买强卖、非法追债等违法活动的情况，有上升趋势。在遭遇大量短信电话骚扰后，受害者往往选择妥协退让，自身合法权益遭受侵害。对上述链条进行打击，是对这一犯罪方式的震慑。

海通证券：品牌游戏精细化运营、开拓海外市场谋求人口红利等有望成为 未来主线，具备精品 IP、自研实力以及海外发行经验的厂商将持续受益，建议 关注吉比特、游族网络、完美世界、三七互娱，以及游戏出海方向的宝通科技、 中文传媒。中信建投：网络游戏道德委员会的成立符合我们对行业严格 监管趋势的总体判断，当前无需对政策面过度悲观。未来版号审 批发放流程正常化，行业将迎利润提振与估值修复双重利好。重 点推荐对版号重启弹性较大的完美世界（腾讯独代《完美世界手 游》）、游族网络（腾讯国内独代《权利的游戏》手游），以及三 七互娱（《屠龙破晓》1Q19 迎利润释放）、吉比特（《贪婪洞窟 2》 持续霸榜 iOS 付费榜第一）。关注游戏出海带来更高增量空间， 推荐专注游戏出海发行的细分龙头，已积丰富海外发行经验、海 外营收占比较高的世纪华通、游族网络、三七互娱、智明星通（中 文传媒）、晨之科（中文在线）。

12月4日，首都之窗公布第288号北京市人民政府令，明确《北京市促进慈善事业若干规定》已经2019年9月24日市人民政府第46次常务会议审议通过，自2020年1月1日起施行。《若干规定》分总则、慈善募捐和捐赠、促进措施、监督管理、附则等五章。其中明确，北京市、区人民政府支持和促进本行政区域内慈善事业发展，将慈善事业纳入国民经济和社会发展规划并组织实施，将慈善事业发展经费列入政府年度财政预算，优化慈善事业发展环境，健全慈善活动监督管理体系。

丁利国向记者分析称，《电商法》对代购产生了显著的影响，因此奢侈品的旅游消费会有所下降，也就是欧洲等海外地区的奢侈品消费额会下降，而亚洲及中国国内的消费额则可能会增加。对于公司的业绩表现，Pinault在财报中评价道：“对于开云集团和其奢侈品部门来说，2018年是绝好的一年，我们再一次明显优于我们的行业。”集团预计全球宏观经济的不稳定和汇率波动将对消费趋势与旅游零售造成一定影响。2019年，集团会更严格地管理和分配资源，以此增强业绩、保持高水平的现金流和资本回报率。

·深圳证券交易所停复牌公告·002213 特 尔 佳：关于终止筹划重大资产重组暨股票复牌的公告002560 通达股份：关于重大事项复牌的公告300341 麦迪电气：关于不构成重大资产重组说明暨公司股票复牌的公告·上海证券交易所停复牌公告 ·